债券回购:欧洲央行的两难选择


关于同一主题如果欧洲央行购买股票怎么办随着欧元区通胀率为0.3%以及通胀预期下降,欧洲央行远未完成其将通胀维持在低于水平的任务,但接近于2%,许多经济学家和德国政治家通过尝试给它保持了较高的通货膨胀率为零这种做法的意义上重新定义的价格稳定减少故障是有缺陷的原因有几个部门的三分之一在欧元区,包括德国在内的活动,是通货紧缩低通货膨胀是有害的,因为它阻碍了价格调整,阻挠投资,使得它更难以还本付息像许多德国人强调没错,货币政策本身并不能解决所有低增长和低通胀问题的重大投资和结构性改革的刺激升的需求将很快结果这些改革的坚定承诺是必要的,以克服危机然而,欧洲央行不应当,不能依靠对改革不采取行动缓慢的政府行为;相反,它必须履行其职责德国对主权量化宽松计划日益增长的敌意的原因是担心它将允许政府非法货币融资QE计划因此应由欧洲央行接受,在主权债务重组的情况下,一个隐含的承诺相伴,利用其损失同样的方式,私人债权人否则,购买低评级债会很大程度上是无效的,甚至可能会导致对同一主题增加了主权债券的利率应该不会害怕欧洲央行的政府债券的赎回!欧洲央行有四个选项的第一个是等待,希望在形势的改善是许多德国战略的喜爱,但也可能是危险的和不负责任的更多通胀预期下降以及较长他们留越欧洲央行将难以恢复其信誉和保证价格稳定和更重的将是欧元区和德国经济成本的第二个选择是转移到各国的国家中央银行在欧元区此选项可能看起来有吸引力的购买债券的潜在损失,这实际上是对生产性,因为它会扩大主权债券之间利差,加剧欧元区内的金融碎片也将发出一个灾难性的信号通过证明单一货币政策只有一个独特的嗡...第三个选择是不注重政府债券的赎回为高评级债券,以限制欧洲央行资产负债表的这一策略可能会奏效的风险,但条件是欧洲央行获得大主权债务量最少的风险和欧元区利润减少,希望私人投资者则重新平衡其投资组合对风险较高的国家的欧元区第四个选项 - 假设欧元的开国元勋曾也许没有预期的货币政策必须接受一些财政风险 - 将欧洲央行购买主权债务在欧元区每个国家的资本分配的关键方面,与这些调整私人运营商持有足够数量的主权债务本条约并未禁止私人运营商持有的主权债务在二级债券市场赎回欧洲央行执行理事会宣布它打算增加一千十亿欧元的中央银行的资产负债表,将难以实现,只有私营部门的资产,欧洲央行可以获得公共债务组合以及私人债务组合欧洲央行必须紧急表明其坚定不移的承诺,以履行其使命并恢复欧元区的货币传导 同意做一些财政风险是合理的,不可避免的第四个选项是提供给欧洲央行最有希望的战略,以提升可靠和可持续的方式通胀预期,避免停滞,帮助解决欧债危机虽然这是一个冒险的策略,但其他人都更马塞尔·弗茨斯彻是在柏林的经济学家迈克尔·哈瑟的经济研究所DIW柏林洪堡大学的宏观经济学和金融学教授的总统在科隆经济研究所(德国)贡特拉姆沃尔夫是经济学研究的勃鲁盖尔在布鲁塞尔研究所所长主任也是经济学和管理学的苏威布鲁塞尔学校在大学的董事会成员自由布鲁塞尔(文字,由勃鲁盖尔研究所出版的英文,
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